近日，中国上市公司协会发布2026年上市公司现金分红榜单。数据显示，2025财务年度A股分红总额高达2.4万亿元，同比增长3.3%。榜单延续“分红总额、股利支付率、股息率”三张子榜框架，各评100家标杆企业。 现金分红榜：24家银行入围，四大行稳居前十 在现金分红总额榜单中，银行共入围24家，占百强名单近四分之一。工商银行、建设银行、农业银行、中国银行稳居前十，交通银行、邮储银行紧随其后，六大行全部进入前20。股份行中，招商银行、兴业银行、中信银行、平安银行、浦发银行、光大银行、民生银行、华夏银行、浙商银行悉数在列。 江苏银行、上海银行、北京银行、南京银行、宁波银行、杭州银行、沪农商行、成都银行、渝农商行等城农商行亦榜上有名。 单看“分红王”，工商银行2025年度现金分红约1106亿元，是A股首家年度分红突破1100亿元的上市公司；自2006年上市以来，工行累计现金分红已超1.64万亿元，稳居A股首位。六大行2026年中期现金分红总额拟超2000亿元，且中期分红比例由30%统一提至31%。 表1：入围“现金分红总额榜单”的24家银行（名次） 股息率榜：28家银行入选，近三成席位 在股息率榜单中，银行入围28家，占据百强名单近三成，是所有行业中入围数量最多的板块。上海银行、江苏银行直接冲进前11；成都银行、渝农商行、北京银行、南京银行等区域行排名靠前。 据国泰海通、中国银河证券测算，在低利率环境下，银行板块近12个月股息率约4.1%—4.4%，位居31个申万一级行业前列；其中华夏银行、上海银行等银行股息率更在5%—6%之间。 表2：入围“股息率榜单”的28家银行（名次） 在股利支付率榜单的100家企业中，没有任何一家银行。榜单前列被东阿阿胶、云南白药、天地数码等消费、医药、制造业企业包揽，贵州茅台、伊利股份等亦居前列，这些公司支付率普遍在60%以上。即便放眼整个金融板块，也仅有中国平安（保险）、江苏金租（租赁）两家非银机构入围，商业银行“集体缺席”。 银行业“缺席”并非吝啬。银行受资本充足率监管约束，必须将相当部分利润留存以补充核心一级资本。据中国银河证券统计，21家样本银行2025年度平均分红比例约27.79%，国有行稳定在30%、股份行约28%；即便六大行将中期分红比例提至31%，仍显著低于消费、医药板块的支付水平。换言之，银行分红的“天花板”由资本充足率划定，这是监管资本要求下的选择，而非回报意愿不足。 中国上市公司协会在发布榜单时特别强调，分红需“促多分”与“防超分”并重，上市公司需树立科学合理的分红理念，同时统筹平衡回报投资者与公司可持续发展，审慎规划公司现金流与项目投资需求，分红决策必须立足经营实际、匹配自身财务承载能力。 中信证券指出，当前银行A股平均静态股息率约4.3%，部分大市值标的股息率在5%以上，平均静态PB仅0.60倍，板块正从“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估。中国银河证券测算，2026年上市银行平均股息率约4.39%、平均PB约0.6倍，在低利率与中长期资金加速入市环境下，高股息、低估值属性对险资等长线资金仍有持续吸引力。中泰证券研究所所长戴志锋认为，银行股红利价值凸显、与“固收+”属性适配；华创证券银行分析师林宛慧则判断，银行股定价正从“红利资产”向“稳定复利资产”过渡，未来估值溢价的核心在于ROE的稳定性与资本效率。 风险